7月，规模以上工业企业利润有所下行。

8月27日，国家统计局发布数据显示，今年1-7月，全国规模以上工业企业利润同比下降1.1%，前值为增长1.0%。

不过，从营收来看，1-7月，工业企业营收较快增长。数据显示，全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.8%，保持较快增长。分行业看，在41个工业大类行业中，有16个行业利润同比增长，占39%，与上半年持平，其中14个行业利润增长5%以上。

而从7月单月看，受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，全国PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落，这也拖累了规上利润。

“从量、价、利润率角度来看，7月这三项都起到拖累作用。7月大宗商品价格下滑带动PPI下行，同比增速下滑了1.9个百分点，价格涨幅回落因素导致1-7月份规模以上工业企业利润增速较上半年回落2.3个百分点。”红塔证券(601236)宏观分析师殷越对《华夏时报》记者分析表示。

不过，一个亮点是，装备制造业利润持续恢复，汽车行业利润回升较快。

受益于产业链供应链持续恢复、减免车辆购置税政策提振消费需求等有利因素，1-7月份，装备制造业利润同比下降5.7%，但降幅较上半年收窄2.1个百分点。7月份，装备制造业利润同比增长6.8%，增速较6月份加快2.7个百分点，连续3个月回升。

国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍，下阶段，要保持产业链供应链稳定畅通，积极扩大有效投资，不断释放消费潜力，加大助企纾困力度，为工业企业效益继续恢复创造有利条件。

规上利润负增长

受疫情、高温、需求不足的影响，7月工业增加值同比增速下滑0.1个百分点。

“1-7月，营业收入利润率为6.39%，较上月下滑了0.14个百分点，制造业拖累是主因。1-7月制造业营业收入利润率降低0.16个百分点，其中每百元资产实现的收入减少0.2元，每百元收入中的成本增加了0.19元。”殷越表示。

分行业结构来看，工业企业的利润结构有所变化。其中，高位成本和需求减弱共同挤压制造业的盈利空间，7月上游和下游制造业利润占比分别较前值减少5.7和1.0个百分点。

数据显示，1-7月份，原材料制造业利润同比下降21.6%，降幅较上半年扩大7.6个百分点，影响规模以上工业企业利润增速较上半年回落2.2个百分点，是下拉工业企业利润增速最多的行业板块。

与此同时，今年以来，工业品出厂价格涨幅逐月回落，7月份PPI同比上涨4.2%，涨幅较上月回落1.9个百分点。工业品价格涨幅从高位逐步回落，对工业企业收入、利润增长的拉动作用逐渐减弱。初步测算，价格涨幅回落因素导致1-7月份规模以上工业企业利润增速较上半年回落2.3个百分点。

值得注意的是，7月房地产销售和投资双双下滑，地产下行带动相关产业利润增速下滑。

一方面，相关上游原材料的市场需求减少带动利润增速下行。1-7月钢铁行业利润同比下降80.8%，降幅较前值扩大12.1个百分点。非金属矿物制品业利润增速为-8.2%，降幅较前值扩大2.4个百分点。同时，地产后周期类行业受到拖累。1-7月家具制造业利润总额同比增速为-0.7%，较前值下滑3.3个百分点。

同时，在高价原油库存尚未消化但终端成品油价格下调的影响下，1-7月石油加工行业利润下降44%，降幅扩大11.6个百分点。受此影响，化学原材料及化学制品制造业和化学纤维制造业的利润增速较前值分别下滑7.1和9个百分点。

而上涨的行业则集中在两个领域。

随着迎峰度夏能源保供持续发力，煤炭原油产量及发电量实现较快增长，并带动相关行业利润增加。1-7月份，采矿业利润同比增长1.05倍，拉动规模以上工业企业利润增长10.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润降幅较上半年收窄5.6个百分点，利润改善较为明显。

此外，受益于复工复产和政策刺激的提振等，7月份装备制造业利润同比增长6.8%，增速较6月份加快2.7个百分点。

“在减免购置税等政策刺激以及出口带动下，汽车行业利润增速的改善十分显著，7月份汽车制造业利润同比增长77.8%，增速较6月份加快30.1个百分点。铁路船舶及其他运输设备、电气机械行业利润分别增长29.6%、25.6%，均实现快速增长。通用设备制造业利润增长5.9%，增速加快0.9个百分点。”殷越表示。

新一批稳增长政策行至路上

值得注意的是，8月以来，大部分工业原材料价格在继续下行，受疫情、高温、限电等因素的影响部分行业开工率也在下滑，价格和数量可能仍然会是企业利润的拖累项。

在殷越看来，本月制造业利润增速的下滑可能会影响到相关企业的股价表现。不过，近日，新一轮稳增长举措接续发力。

8月24日召开的国务院常务会议提出，在落实好稳经济一揽子政策同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。

新出台的19项接续政策涵盖拉动有效投资、降低企业制度性成本、合理支持住房需求等多个方面。

比如，专项债方面，5月23日国常会要求“今年专项债8月底前基本使用到位”；7月28日中央政治局会议提出“支持地方政府用足用好专项债务限额”；8月24日则要求“依法用好5000多亿元专项债结存限额”，在新增专项债限额基本发行完毕的基础上，追加了专项债结存限额。

政策性金融工具方面，6月1日国常会提出“要调增政策性银行8000亿元信贷额度”，6月30日召开的国常会提出“通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥”；而8月24日召开的国常会在此基础上，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，不过没有追加政策性银行信贷额度。

“预计后续可以期待政策发力对地产的托底、对基建的带动、以及对消费的刺激效果。”殷越表示。