1.81万亿!2月新增信贷创同期新高 企业和居民信心回暖
3月10日,央行发布的2月份金融统计数据显示,2月份人民币贷款增加1.81万亿元,再创同期历史新高。2月新增社融3.16万亿元,实现超预期放量。同时,新增存款增加2.81万亿元,再度同比大幅增多。
多位受访业内人士指出,2月金融数据较好,货币供应量充足,信贷投放继续加快,好于预期,表明市场信心和预期持续恢复,宏观经济正在加快好转。但贷款需求“企业强,居民弱”的情况仍然存在,下一步应采取综合措施,努力提振居民消费和投资的意愿和能力。
新增信贷再创新高企业信贷仍为主力军
央行数据显示,2月份人民币贷款同比多增5928亿元。多位业内人士分析认为,这延续了今年以来“开门红”的增长势头。
民生银行首席经济学家温彬认为,在经济修复态势良好、市场主体预期改善、稳经济政策持续发力和银行竞争性投放下,信贷增长较往年更为积极,继1月信贷大幅增长后,2月新增规模续创同期历史新高。
分部门来看,企业贷款仍为新增主力,同时居民短贷高增。根据央行数据显示,2月企(事)业单位贷款增加1.61万亿元,同比多增3700亿元;企业中长期贷款增加1.11万亿元,同比多增6048亿元;2月住户贷款增加2081亿元,同比多增5450亿元,在去年低基数下,同比明显改善。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,2月份信贷增长主要贡献来自企业和居民部门信贷同步改善,主要是国内疫情干扰影响减弱,纾困稳增长政策支持,企业和居民信心回暖,加之节后复工复产、复商复市加快,信贷需求回暖;国内基建投资维持高景气度带动信贷需求效用明显。同时,2月银行信贷投放继续偏积极,继续加大实体经济薄弱环节,制造业、基建等重点新兴领域支持力度。
“住户贷款结束了连续多月的同比少增,表明居民消费需求有企稳的迹象。”招联首席研究员董希淼指出,目前信贷需求“企业强,居民弱”现象仍然存在。这反映出,居民部门信心较弱、需求不足,消费和投资意愿仍然不高。应加快采取综合措施,稳住和扩大居民消费。从金融的角度,重点是优化住房信贷政策、汽车消费金融政策,加大对居民住房消费、汽车消费的支持和服务。
新增社融持续创新高人民币贷款、债券融资多所致
新增社融亦在2月份继续创下新高。央行数据显示,2月新增社融3.16万亿元,比上年同期多1.95万亿元,实现超预期放量。
周茂华表示,新增社融高企,主要源于实体经济信贷、政府债券融资和表外票据融资改善。其中,2月企业债券融资同比继续少增,但较上个月明显改善,反映企业信用环境整体在改善。社融强劲表现,主要是国内经济前景改善,纾困、稳增长政策支持,实体经济融资需求回暖和企业信用环境整体改善。
温彬亦指出,2月信贷和债券齐上量,社融增速回升,表内信贷、债券融资等均表现较好,对社融形成拉动。表内融资新增规模维持在1.82万亿元;政府债净融资高达8138亿元,同比大增5416亿元;企业债净融资3644亿元,较上月明显改善。今年政府债发行节奏继续前置,远高于去年同期的2722亿元;债券市场波动趋缓,企业债发行逐步恢复常态,2月企业债券发行明显回升。
中国银行研究院研究员梁斯表示,从表外融资看,委托贷款减少77亿元,同比多减3亿元,信托贷款、未贴现的银行承兑汇票同比则分别多增817亿元、少减4158亿元。
新增存款同比大幅增多居民储蓄意愿仍然较强
根据央行数据显示,2月份人民币存款增加2.81万亿元,同比多增2705亿元。其中,住户存款增加7926亿元,非金融企业存款增加1.29万亿元,财政性存款增加4558亿元,非银行业金融机构存款减少5163亿元。
周茂华认为,存款同比继续多增主要是由于节后居民现金回流银行体系。同时,2月经济活动加快,企业和居民贷款需求回暖,存款创造有所加快。而2月非银金融部门存款下滑,反映市场投资理财方面有所降温;2月财政存款同比少增,财政支出力度加大,且积极财政靠前发力。
梁斯表示,居民储蓄存款同比多增了1.08万亿元,预防性储蓄动机仍在。在四季度疫情防控措施大幅优化背景下,居民储蓄意愿仍然保持在较高水平,疫情对居民的影响仍未明显缓解。
实际上,人民银行在此前发布的《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》中指出,居民储蓄意愿仍然较强,倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%,这一比例为有统计以来的最高值。此外,《2022年四季度货币政策执行报告》亦指出,疫情演进的扰动影响仍需关注,居民储蓄向消费转化的动能有待观察。
不过,周茂华认为,未来一段时间,国内居民储蓄有望逐步回归常态。由于居民信心回暖,消费、住房等方面需求将持续恢复。同时,市场风险偏好回暖,居民投资理财需求复苏,将推动居民储蓄向常年水平回归。
M2增速延续上行走势贷款、存款增多是主因
广义货币(M2)增速延续上行走势。央行数据显示,2月末,广义货币(M2)余额275.52万亿元,同比增长12.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。
周茂华认为,M2同比继续走高,除了去年基数相对偏低以外,2月国内活动持续回暖,市场主体借贷活动扩张带动银行货币创造。金融机构加大债券投资力度与积极财政靠前发力。整体看,M2同比略高于名义GDP增速,反映目前国内货币环境保持合理适度,继续为经济复苏提供有力支持。
温彬亦认为,2月信贷继续超预期放量,存款派生能力仍强是当月M2大幅增长的重要原因。同时,央行加大公开市场滚动操作以保障流动性充裕,继续为M2增速提供支撑。
不过,2月份狭义货币(M1)却同比增速回落。数据显示,2月份M1余额65.79万亿元,同比增长5.8%,增速比上月末低0.9个百分点,比上年同期高1.1个百分点。
“这主要是去年基数调升,以及目前国内房地产销售仍处于企稳复苏阶段所致。”周茂华表示,M1同比高于去年与近三年均值,反映2月企业活动明显改善。
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