相关行业人士表示，尽管八大建筑央企净利润合计突破800亿元大关，但营业收入与净利润却出现下滑趋势。这背后，主要是整体经济环境趋紧，市场需求缩减，导致企业业务量有所减少，营业收入下滑。同时，市场竞争加剧，迫使企业加大投入以提升竞争力，进而推高了成本，进一步压缩了净利润空间。

7家建筑央企营收超千亿元

从营业收入来看，7家建筑央企营收超千亿元，其中，中国建筑营收11446.19亿元、中国中铁营收5432.85亿元、中国铁建营收5161.37亿元，位列前三；从营收增速来看，3家营收同比增长，中国建筑营收增幅最大，同比增长2.8%。

以净利润增幅最大的中国能建为例，公司上半年新签合同额、营业收入、归母净利润分别为7386.01亿元、1942.62亿元、27.82亿元，同比分别增长14.35%、1.11%、4.67%，呈现出动能更强、韧性更足、质效更优的全新局面。

数据显示，截至9月1日，A股建筑与工程行业115家上市公司2024年半年报已披露完毕，其中82家盈利，33家亏损。总体来看，建筑与工程行业上半年合计营收4.18万亿元，同比降3.78%；合计净利润975.09亿元，同比降10.35%；净资产收益率为4.03%，较上年同期降0.79个百分点；毛利率为10.05%，较上年同期升0.19个百分点；净利率为2.93%，较上年同期降0.16个百分点。

中信建投证券研报显示，从8月PMI来看，建筑业PMI环比下降0.6个百分点至50.6%，但业务活动预期指数环比上升1.8个百分点至54.7%，建筑企业预期较为乐观，看好进入9月份后专项债使用和施工加速，同时看好业绩相对稳健的央国企。

相关行业分析人士表示：受地产销售疲软及地方政府专项债发行后移影响，上半年地产和传统基建投资增速无明显改善，而生产力加速发展为制造业及电力投资提供了有力支撑。央国企建筑公司具备融资渠道广、技术与资质全面、品牌效应强等优势，在存量市场竞争中订单获取能力较强，近年来市占率持续提升，从而支撑了产值与业绩的稳步增长。

在需求放缓的大环境下，央国企凭借强劲的经营韧性稳步前行，尤其建筑央国企，业绩实现稳健增长。其净资产收益率不仅稳定，且自2021年起持续领跑民营企业，彰显出国企改革对经营质量的显著提升作用。

第四季度将迎来回款高峰期

2023年1月，国资委调整央企考核指标至“一利五率”，强化盈利质量与现金流管理。新增营业现金比率和净资产收益率，挑战更高标准。

日前，中国建筑公布的2024年半年度业绩报告显示，公司营收与利润实现双增长，展现出强劲的发展势头。在随后举行的业绩说明会上，投资者的目光纷纷聚焦于公司的现金流状况，显示出市场对公司财务健康与运营能力的高度关注。

报告期内，中国建筑总资产约3.2万亿元，较上年度末增长10.1%；归属于上市公司股东的净资产为4457.7亿元，较上年度末增长4.2%；加权平均净资产收益率为6.79%，较上年同期减少0.51个百分点。

财报显示，公司上半年营收与利润实现双增长，然而，经营活动产生的现金流却出现背离现象，这一反差引发业界关注。

上半年，中国建筑经营活动净现金流为-1087.69亿元，呈现大幅流出状态，上年同期为-105.6亿元。在回应全年现金流预期时，中国建筑副总裁、财务总监黄杰在业绩会上表示，建筑企业通常在第四季度迎来回款高峰期，预计年底相关指标将改善。公司也将现金流管理作为下半年工作的重点，采取多项措施改善现金流状况。

在需求放缓的宏观背景下，央国企建筑板块展现出非凡的经营韧性。国企改革深入实施，经营质量显著提升。企业紧抓现金流，管理层面积极提质增效，展现强劲发展动力。

建筑行业加速转型

事实上，建筑行业作为国民经济的支柱产业之一，正面临着前所末有的挑战与机遇，随着科技的飞速发展、人口结构的变化以及环境保护意识的增强，建筑行业正加速转型步伐。

今年以来，我国建筑行业总体呈现增长态势。据中国建筑业协会统计，上半年，我国建筑业实现增加值37771亿元，比上年同期增长4.8%，建筑业增加值占国内生产总值的比重为6.12%。

2024年基建投资稳增长基调持续，随着万亿国债和超长期特别国债项目持续开工建设，地方政府专项债项目加快审核，实物工作量尽快形成，均有望支持全年基建投资增长。地产政策延续宽松基调，地产行业下行态势改善可期。建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局，海外工程建设释放市场需求增量。

建筑行业正面临转型的关键期，需把握“低碳数智”化及出海机遇。

四大领域蓄势待发，引领行业迈向新高度。智慧交通成为焦点，随着公路网完善，智慧交通建设提升行车安全与交通效率，“车路云”一体化加速，拉动路侧设施产值；其次，低空经济不容忽视，低空规划加速，建筑业在勘设、基建、运营等环节助力低空经济布局；再次，绿电投建营在双碳目标与电改政策的双重驱动下，将迎来爆发式增长。抽水蓄能等新型储能场景备受青睐，核电投资持续上行，建设与运营需求激增；最后，出海机遇将为企业打开广阔国际市场，“一带一路”沿线国家产业升级，催生基础设施建设需求，我国企业可延伸工程产业链至资源开发、贸易等环节。

对于建筑行业来说，今年下半年的发展前景存在一定的不确定性。一方面，全球疫情的影响仍然存在，对建筑行业的影响也不可忽视；另一方面，国内经济环境也在发生变化，房地产市场的波动也可能对建筑行业产生影响。

但随着国家对基础设施建设的投入加大，以及绿色建筑、智能建筑等新技术的应用，建筑行业仍有望保持一定的增长。同时，随着建筑企业的转型升级，提高技术水平和提高服务质量，也将是建筑行业未来发展的重要方向。